Svetličiči proti Aktivi

Mali delničarji na sodišču

Na ljubljanskem okrožnem sodišču se te dni odloča o primeru dr. Marjan Svetličič proti Aktivi Avant. Svetličič, mali delničar Tehnouniona in univerzitetni profesor na Fakulteti za družbene vede (ki se ukvarja zlasti s področjem neposrednih tujih investicij in transnacionalnih podjetij), novo večinsko lastnico Tehnouniona Aktivo Avant toži zaradi nakupa Tehnouniona. Gre za enega prvih procesov, v katerem “mali delničarji” zaradi “sovražnega prevzema” tožijo kakšno veliko družbo. Sodišče bo sodbo izreklo takoj, ko bo dobilo ustrezne podatke od agencije za trg vrednostnih papirjev.

Svetličič namreč toži Aktivo Avant zaradi pridobitve njenega 41-odstotnega deleža v Tehnounionu. Activa je deleže v tem podjetju prevzemala postopoma, ko pa je dosegla večinski tržni delež, so cene delnic malih delničarjev skokovito padle. Svetličič je prepričan, da bi morala Activa vsem delničarjem poslati najbolj ugodno ponudbo v skladu z zakonom o prevzemih, ki naj bi za Activo pričel veljati že pred pred kotacijo na borzi 26. novembra 1998, saj so 11. novembra objavili prospekt za kotacijo, Tehnounion pa je dobil soglasje za kotacijo od Agencije za trg vrednostnih papirjev 11. novembra 1998. Po mnenju Marjana Svetličiča je Aktiva Avant odškodninsko odgovorna po zakonu o obligacijskih razmerjih, saj je protipravno prevzela Tehnounion. Svetličiči - Marjan Svetličič namreč toži Activo skupaj s svojo soprogo in sinom, prav tako delničarjem Tehnouniona - želi delnice Tehnouniona prodati Aktivi Avant vsaj po ceni 38 tisočakov, cene za Tehnounionovo delnico pa so bile pred prevzemom še precej višje. V javnih ponudbah okoli 50.000 SIT, neuradno pa menda še precej dražje. Aktivin odvetnik Stojan Zdolšek je drugačnega mnenja in trdi, da je zakon o prevzemih za Tehnounion začel veljati šele s kotacijo, Aktiva pa je 41-odstotni delež v Tehnounionu dobila že pred tem.

Ne glede na končni izid tožbe je vprašljivo, ali bi celo ob razveljavitveni sodbi novi lastniki Tehnouniona malim delničarjem sploh še lahko odkupili delnice po višjih cenah. Nekoč cvetočemu podjetju Tehnounion po prevzemu s strani Active namreč ne gre več tako kot včasih, nekoč prestižne zgradbe pa zamakajo in propadajo. Pred prevzemom so delnice Tehnouniona uradno stale 55.800 SIT, danes med 7000 in 9000 SIT. Tehnounion je v zadnjem času - po nemških analizah menda zaradi slabega dela prodajne in servisne službe Tehnouniona - izgubil tudi prestižno zastopstvo za BMW. Podjetje BMW AG je namreč oktobra 2001 sporočilo, da družbi Tehnounion Avto, d. o. o., Ljubljana ne bo podaljšalo pogodbe z Aktivo. Že 1. januarja je zastopstvo vozil BMW prevzelo podjetje Avto Aktiv ter takoj zatem uspešno podpisalo pogodbe z osmimi Tehnounionovimi prodajno-servisnimi saloni v Sloveniji. Zanimivo je, da prevzem BMW-ja Aktive ni pretirano vznemiril. Verjetno zato, ker se je vodstvo podjetja v zadnjem času ukvarjalo predvsem s finančnim prestrukturiranjem in spremembami lastništva. Namesto z avtomobili se bo Aktiva Avant v prihodnosti menda ukvarjala z lepili, saj je nedavno prevzela tudi zadrski Kepol, s čimer so, kot pravijo, 'razpršili tveganje'.